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【概要描述】

    日前，工信部公布了2011年造紙行業(yè)落后產能淘汰計劃，涉及599家造紙企業(yè)，約819.6萬噸漿紙產能。其中，河南依然為目標大省，淘汰產能約183.91萬噸，占總計劃的22%；第二位是河北省，淘汰產能由去年的35.48萬噸升至110.17萬噸，占總計劃的13%。

　　通過對造紙產業(yè)鏈及產業(yè)特征分析，過度競爭和原料在外是制約造紙行業(yè)表現(xiàn)的兩大因素，原料問題短期難以改善，供給面的改善是紙業(yè)相對樂觀的基礎。

　　原料依靠進口、原料是紙張主要成本、產品同質化、行業(yè)集中度低等特征說明了原料在外及過度競爭是制約造紙業(yè)贏利的根本原因，行業(yè)贏利要有質的改善并進入良性發(fā)展，必須擺脫原料價格的影響并消除過度競爭。

　　我國對進口木漿的依賴短期內難以改善。我國森林資源相對匱乏，同時由于政府支持力度不大，導致我國林紙一體化發(fā)展緩慢，未來5年內中國不會改變對進口木漿的依賴，因此原料擠壓企業(yè)的現(xiàn)狀短期內亦不會有實質性改善。行業(yè)固定資產投資增速處于低位，加上新環(huán)保標準的執(zhí)行以及落后產能淘汰政策將共同推動紙張市場供求關系的好轉，預計紙張市場供求關系2012年起將逐步改善。

　　造紙業(yè)有望在未來5年內初步完成整合。中國造紙業(yè)將加速進入并購重組期，行業(yè)集中度有望快速提升，這將有效防止惡性競爭，從而使行業(yè)具備長期贏利能力。